永安交易复盘：做反指4个多月 “一怒之下”加码压多螺纹钢

近期螺纹钢市场多空分歧加大，螺纹钢持仓一度突破500万手。这显示着多空博弈渐渐进入白热化，无论对于多头还是空头，这都是一场血腥的战争。

在这场关于螺纹钢的战争中永安期货席位(下称永安)的持仓浮出了水面。数据显示，永安持有螺纹钢主力合约rb1710的净多单一度突破了15万手，按3100元/吨计算，合约市值风险敞口高达46亿元，据测算，截至6月26日永安在螺纹钢rb1710合约上浮盈已经达到1.5亿元，然而投资者可能不知道永安已经做反指4个多月了，这些利润只能勉强挽回此前损失而已。

永安激进做多螺纹15万手

从这波永安做多的过程来看，这次永安建仓过程较为顺利，数据显示永安自4月底开始布局rb1710的多头头寸，5月8日永安在螺纹钢rb1710净多单持仓上首次突破了6万手。市场非常配合，当日螺纹钢也出现企稳，并大涨2.49%。

几个交易日后，5月19日永安持有净多单首次突破10万手，市场也随之出现大涨，涨幅高达3.97%。

5月22日，螺纹钢行情飙升至阶段性高点3385元/吨。永安头头寸也推至阶段性头部，净多单量达到11万手。随后，随着永安的减仓，螺纹钢价格出现快速回落。

6月16日，永安再度激进加仓，净多单推升至15万手上方，螺纹钢价格也达到近期阶段性高点。从当天的持仓格局来看，净多单持有量第二的一德期货席位仅持有净多单51138手，永安净多单比一德期货多出10万手。另外，当时净多单前五席位，累计持有净多单量为29.98万手，永安在螺纹钢净多单前五席位中持净多单占比已经突破50%，筹码集中度极高。经测算，截至6月26日，这波行情永安在螺纹钢rb1710上账面浮盈约为1.5亿元。

多头主角比较显眼，但空头似乎较难抓住重点。从永安大举做多的6月16日的数据来看，当天净空头寸持仓排名靠前的分别为：华泰期货持有57753手净空单，南华期货持有55581手净空单、东海期货持有54461手净空单、五矿经易持有52865手净空单、鲁证期货持有41015手净空单。

4个多月反指 两度被绞杀

虽然永安在这波行情中找对了节奏，而事实上，永安此前已经做了4个多月的“反指”，这次螺纹的利润，其实只能勉强挽回当时损失罢了。

永安期货一直被认为是江浙一带期货资金的集中营之一，其期货资管业务在业内颇有名气。去年螺纹钢牛市大行情中做多螺纹钢围剿葛卫东的也是这个席位。而经过数据整理后发现，永安上半年竟然失误连连，在螺纹钢先扬后抑的行情中，永安的持仓却是先空后多，被市场连续绞杀，累计亏损接近3亿元。这次带着“百万雄师”压阵多单很可能是为了“雪前耻”。

今年年初，螺纹钢曾有波颇为强势的上涨行情，当时的主力合约rb1705价格从2860元/吨涨至3600元/吨附近，涨幅达25.87%，rb1710合约价格从2826元/吨上涨至3500元/吨附近，涨幅约23.85%。然而从席位持仓数据来看，永安在2月20日之前，一直以持有净空单为主，随后开始空转多，截至永安2月17日清空所有rb1705空单时，永安今年以来在rb1705上的账面亏损预计达2.14亿元。

永安2月20日结合10月合约持仓整体转多后，螺纹钢涨势出现了停滞，并开始震荡下跌，可以说永安的空单止损在了天花板。2月20日~3月16日，永安期货净多单持续增加，3月16日时永安期货席位持有螺纹钢rb1705合约净多单63001手，螺纹钢rb1710合约净多单16509手，综合持有净多单79510手，这是这波行情永安持有净多单最多的一天。

而从形态来看，永安期货席位这段时间并没有赚到钱，在市场开始转向的同时，永安也在开始减少多单持有，却未见出现反手，4月20日，当永安期货席位清空手上最后一手净多单时，螺纹钢行情又企稳了，这波下跌行情，永安在rb1705上损失了7600万。

永安vs南华 国泰君安

遭到连续两次绞杀后，永安选择休息，这段时间里，永安期货很少见地在螺纹钢上净持仓不到1万手。一周后当永安再次回到多头市场时，永安带着杀气。

被打不要紧，打脸就有点过分了，永安上半年遭遇“双杀”，且每次止损都变成了市场拐点，可以说是完美地做错了行情，某大户怎能忍得下这口气?于是才有了这次大举做多。

从图中可以看出，当永安净持仓由负转正(空转多)时，螺纹钢出现了滞涨，当永安净持仓由正转负(多转空)时，螺纹钢再次启动。

究竟是谁在连续狙击永安?答案还是在持仓数据上，数据显示，2月6日，当螺纹钢rb1705跌破60日均线，永安大举做空时6万手时，南华期货席位上有55790手净多单为当时的第一大多头、国泰君安有3.9万手净多单紧随其后，经测算，在年初的一波上涨中，南华期货获利约2.9亿元，可以说，大部分利润来源于永安的损失。

当永安空单止损，并转多6万多少手时，国泰君安有1.9万手净空单排名第一，南华有7000多手净空单。这次，当永安做多15万手时，南华、国泰君安再次成为永安对手盘，这背后肯定不是巧合，虽然这相对于之前是一场小战役，但是国泰君安与南华的共同进退非常有意思。

只要有人的地方就会有江湖，只要有市场的地方就会有多空，目前来看，这次永安的加码压多，应该能挽回今年损失了，然而对于市场而言，这只是多空搏杀的一个小插曲，多空永无止境，市场也不会有常胜将军。